蓝思科技巨额定增惨遭嫌弃 圈钱机器为何突然失灵。
今年 月 日,蓝思科技发布《非公开发行股票预案》,拟向不超过 名特定投资者增发 亿股,募集资金不超过 零亿元。其中,募集资金 ． 亿将用于公司长沙 园智能穿戴和触控功能面板建设、 ． 亿用于车载玻璃及大尺寸功能面板建设、 ． 亿用于 D触控功能面板和 配套设施建设项目, 零． 亿用于工业互联网产业应用项目, 零亿用于补充流动资金。
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宣布定增股价暴跌,当日市值疯狂蒸发
投资短期收效不稳,狗粮快讯网相关讯息,数次“圈钱”遭质疑
本金收回难度较大,定向增发结果未知
疫情引发产业动荡,巨额投资稍显激进
股东权益稀释严重,定向增发拟价过低
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同时,根据今年 月 日公布 再融资新规要求,公司定增 发行价钱不低于定价基准日前 零个贸易日公司A股股票均价 零％。蓝思科技若想定向增发成功,其股票均价至少要降至 ． 元／股（ ． 元／股÷ 零％）。
定增消息发布后,今年 月 日开盘蓝思科技（ 零零 ．SZ）即跌停,报收 ． 元／股,当日市值蒸发近 亿元。 月 日,蓝思科技股价延续下跌态势,以 ． 元／股收盘。
截至去年第 季度,蓝思科技共有流通在外股票约 零亿股,若此次成功定向增发 亿股,公司流通在外总股数将会增加至 亿股,原有 零亿持股股东 股东权益将会被稀释至原来 ％左右（ 零亿股／ 亿股）。若未来公司不增加分红金额,原有投资者每股分红将大幅下降。
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此外,盲目扩张会导致固定资产激增。 零 年末公司 固定资产为 ． 亿,经过 次大额融资后,截至去年第 季度公司固定资产为 ． 亿,不到 年固定资产扩增超 倍。 旦业绩无法充分释放,则难以冲抵巨额 资产减值损失。
此外,第 次定增预案中,蓝思科技募集资金不超过 零亿元,狗粮快讯网网讯,增发股份不超过 亿股。据此计算,蓝思科技可能 定增价钱约为 ． 元／股（ 零亿元／ 亿股）,较其今年 月 零日（发布定增预案 前 ）收盘价 ． 元／股减少了约 ％,引发多数投资者不满。
此次巨额募资已不是蓝思科技 次从 级市场筹集资金。早在之前年 月 日,蓝思科技以 ． 元／股 价钱首发 万股,募集 ． 亿元资金用于中小尺寸触控功能玻璃面板技改项目和大尺寸触控功能玻璃面板建设项目,上市后 个月内其股价涨幅超 零零％。但随后之前年 月,蓝思科技便开始进行第 次募资,向 名特定对象非公开发行不超过 亿股,募资总额不超过 零． 亿元（ 零 年 月确定实际募资金额为 ． 亿元）。 零 年蓝思科技着手准备第 次募资,通过发行可转债（发行面值总额 亿元）募集资金用于消费电子产品外观防护玻璃建设项目和视窗防护玻璃建设项目。
蓝思科技是 家以研发、 、销售高端视窗触控防护玻璃面板、触控模组及视窗触控防护新材料为主开张务 上市公司,主要客户为苹果、华为、 星、OPP VIVO等消费类电子头部企业。蓝思科技成立于 零零 年,新初只是玻璃屏幕 “代工者”,其后续 高速发展离不开iPhone手机 成功。从 代iPhone到新新 iPhone plus,苹果 直使用蓝思科技 手机玻璃屏。作为蓝思科技 大客户,苹果 采购额 度占到了公司总销售额 半以上。也因此,长期以来蓝思科技开张收入中绝大部分来自海外,前年企业外销收入占比超过 零％。
蓝思科技此前上市 年共计划筹资 ． 亿元,累计分红 ． 亿元,平均每年分红 ． 亿元（ ． 亿元÷ 年）,年均分红筹资比为零．零 （ ． 亿元÷ ． 亿元）。按此趋势,若蓝思科技第 次定向增发成功筹集 零亿元,往后每年投资者可获得分红 ． 亿元（ 零亿元×零．零 ,若投资者选购长期持有股票,单是收回 零亿投资本金就需要大约 年（ 零亿÷ ． 亿）。鉴于此情况,本次蓝思科技是否能按计划筹集到 零亿元资金仍存在 定未知数。
蓝思科技自之前年上市以来, 年 轮融资共计划募资超过 零亿（实际募资金额低于计划募资金额）,若此次定向增发成功,蓝思科技共计划募集资金接近 零亿元。
蓝思科技项目投资短期收效欠佳又持续大额投资 直接结果便是股东分红较少。虽然企业 投资益处回收周期多存在差异, 般情况下不能仅从投资回报时间对企业项目开发 成效进行评判,但蓝思科技融资金额过于庞大,如果无法尽快获得较高投资收益,单单是收回投资本金就需要投资者经过漫长 等待。考虑到货币时间价值,将投资益处回收战线拉得过长可能导致投资收益出现贬值。
虽然今年 季度,蓝思科技实现盈利 ． － ． 亿元,较上年同期亏损 ． 万元大幅扭亏为盈,但考虑到消费科技 订单通常有滞后性,蓝思科技 季度 业绩相当 部分要归功于此前 订单。而目前受全世界疫情冲击影响,苹果产业链以及特斯拉产业链均存在很大 不确定性。如果疫情持续恶化,对国外消费者收入影响过大,那么蓝思科技很难保证不会遭遇砍单、减产等难题。
这也意味着经过 月 日 跌停（收盘价 ． 元／股）之后,未来蓝思科技股价也许还会持续下跌。（部分上市企业定增前存在刻意打压股价 情况,以降低企业定向增发股价从而减少企业筹资难度。） 月 日蓝思科技龙虎榜中 机构卖出净值似乎也印证了这 点。
频繁大额募资背后却是蓝思科技并无明显稳定涨幅 利润水平与分红。之前年蓝思科技共筹划两次募资以进行新项目 研发与推广, 零 年企业开张利润不但未见起色反而大幅下降至 ．零 亿元,为从前来新低值,主要原因为其营收规模 明显下降,项目短期投资收效较为 般。此后,狗粮快讯网整体获悉, 零 年蓝思科技开张利润回升至较高水平,但伴随着年底企业第 次募资计划 进行,前年蓝思科技开张利润再次下滑,降幅达到 ． ％。虽然去年蓝思科技开张利润大幅回升至 ． 亿元,但 次投资后 分不稳定 盈利成绩实在不足以支持蓝思科技短期内进行第 次巨额募资计划。也因此,蓝思科技数次筹资行为引发投资者大面积质疑,认为其经营成效不足以支撑企业投资策略,只能通过 级市场“圈钱” 方式不断扩张其经营版图。
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