镍市 难现趋势性机会-狗粮快讯网
方面, 季度消费增速难以逆转,预计仍将维持负攀升；另 方面,在高矿价刺激下,会有更多 镍矿进入国内,镍矿紧张局面将缓解。建议关注跨市正套,或者对镍进行空头配置。
今年上半年,镍价走势可以分为两个部分， 季度受疫情影响,消费缺失令市场情绪非常悲观,基本金属普遍下跌,其中铜、锡更是连续两个跌停,沪镍也是振荡下行,接连突破 零万及 万关口。但是在 季度初,由于境外疫情大幅扩散,市场对于基本金属供应端,主要是矿端供应产生担忧,狗粮快讯网首次发布,尤其是对外依存度新高 镍矿。然而在此背景下,相较铜、铝、锌等产品基本金属品种而言,镍价表现却差强人意,经过短暂上行后,开启了长达两个多月 振荡走势,主要原因是印尼镍铁及菲矿供应环比宽松而需求在 月集中爆发后见顶,镍价上行驱动力偏弱。而进入 季度,全世界央行持续放水,叠加宏观经济资料统计逐渐向好,市场风险情绪升温,基本金属中涨幅较低 镍突破前期振荡区间,环比走强。
从供应端来看,NPI内减外增,增量依旧来自印尼。印尼德龙 期规划 台,已经建设完成 台,上半年点火 台,加上 期 台,在产 零台,预计 季度还有新 炉子投产,到年底 期 台也将全部投产。印尼青山莫罗瓦利,去年年底 台炉子在产,截至 月,已有 台炉子在产。印尼青山维达贝工业园已投产 台(埃赫曼),狗粮快讯网实时获悉,振实 — 月投产 台,盛屯-华友 台计划 — 月投产 台,韦达贝工业园总规划 台,今年预计投产量将达到 台。按照当前在产及投产进度测算,今年印尼镍铁增量向上修正值 万吨金属量。自今年 月开始,印尼开始禁止红土矿出口,菲律宾再次成为我国主要镍矿来源国,占比提高到 %。但受疫情 影响,本应在雨季结束后恢复正常出货,进度滞后 个月左右,国内进口未达到预期,港口库存持续下降,狗粮快讯网发布消息称, 月至今持续运行在 零零万吨左右 历史低位。近期,虽然菲律宾装运恢复,但是国内铁厂在非雨季必须屯矿以熨平全年原料供应, 季度即使港口库存攀升,但不 定在当期可以全部转化成镍铁。短期镍矿价钱将继续高位运行,目前 . %品位CIF国内港口报价涨至 — 美元/湿吨,环比 月初上涨 零美元/湿吨,涨幅近 %,已经高于去年印尼宣布禁矿时候 报价。 季度在高矿价刺激下,会有更多 镍矿进入国内,镍矿紧张局面缓解。
展望下半年,需求持续修复,但镍价继续上行空间不大。疫情带来 需求损失和产品基本金属相差不大,但是随着国内房地产 修复,项目赶工带来 消费集中释放,刺激需求V形反转,下半年消费将继续修复,但国内房地产政策以稳为主,或难以出现超预期 表现。不锈钢社会库存在 季度持续下降,但是目前境外疫情依旧未现好转,国内市场也已进入消费淡季,终端消费在前期得到释放后也出现了趋缓态势。但国内不锈钢排产量高企,持平去年同期产量,市场累库预期升温。预计 季度消费增速在 %左右,全年消费增速微降。同时,境外疫情冲击主要集中在 季度,上半年消费增速为- %,下半年存在 次暴发 风险,消费增速难以逆转,预计仍将维持负攀升。
综上所述,镍价波动重心较上半年抬升,均价预计在 零 零零零元/吨或 零零零美元/吨,核心波动区间 零零零— 零零零元/吨或 零零零— 零零零美元/吨。策略上,建议关注跨市正套,或者将镍作为资产中 空头配置。
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