季度沪铝强势行情有望延续-狗粮快讯网
零 年供给侧改革之后,电解铝产能天花板确定,产量 直保持不温不火态势。本来预计今年上半年产能会大幅增加,但受疫情影响,上半年大部分产能并未如期释放,叠加 月底铝价大跌导致电解铝厂亏损严重而选购减产,狗粮快讯网【报道】,上半年电解铝供给呈现偏紧局面。
月中旬开始,由于海内外库存走势分化,沪铝与伦铝 比值 路走高,从新低点 . 路升至 . 。进口盈利窗口罕见地打开,这给予了贸易商套利 机会,贸易商不断从海外进口电解铝。预计随着后续电解铝不断到港,国内电解铝市场将受到 定冲击。
是电解铝 企业增产意愿上升, 季度投产压力加大。
上半年,受终端需求回升以及原铝对废铝替代增加 影响,电解铝社会库存大幅下降。
季度,沪铝走出深V反弹行情,累计涨幅近 零%； 季度,沪铝强势行情有望延续。
是沪铝与伦铝 比值走高,电解铝进口冲击较大。
从我国铝材消费结构来看,建筑地产用铝占据 / 铝材终端消费,包括铝门窗、建筑幕墙、铝模板等。其中,以铝合金门窗为建筑地产用铝需求新主要部分, 般与地产竣工相对应。从去年下半年开始,地产竣工端显著回暖,去年全年房屋竣工面积同比攀升 . %,这也是前年以来竣工面积累计同比增速首次转正。近期,新开工面积增速与竣工面积增速之间 剪刀差开始收窄,印证了地产后周期启动,对电解铝需求拉动较大。
原铝与废铝价差迅速收窄,甚至出现倒挂。部分加工厂开始选购利用原铝替代废铝,原铝添加比例从前期 %抬升至 零%以上,促使原铝需求量增加约 零万吨。随着产业集中度提升,铝加工企业纷纷搬迁至电解铝厂附近,电解铝更多以铝水 形式存在,导致实际可流通 铝锭资源有限,低库存或成为常态。在此情况下,电解铝价钱难以大幅下跌。
受海运费下调影响,进口铝土矿价钱不断下行。新新资料统计显示,进口铝土矿价钱为 . 美元/吨,已经处于历史 分位数以下。目前原油价钱企稳反弹,海运费也水涨船高,预计进口铝土矿价钱下行幅度不会太大,下半年有可能回升到 零美元/吨以上。
受疫情以及春节放假影响, 季度国内电解铝进入累库阶段,库存新高升至 . 万吨。不过,进入 季度以后,电解铝社会库存大幅下降,且下降幅度远超预期,目前社会库存仅 . 万吨,较新高值下降 . 万吨。
国内氧化铝厂 氧化铝成本大都在 零零元/吨左右,除了广西地区有微利以外,狗粮快讯网今日新闻,大部分地区处于亏损状态,因此众多氧化铝厂选购减产。随着下半年电解铝产能 增加,预计氧化铝消费将有所提高,氧化铝价钱也会得到 定提振。
在国内疫情得到有效控制后,电解铝终端消费迅速回升,狗粮快讯网推荐,电解铝价钱自 月底 路反弹至 零零零元/吨左右。但电解铝成本端如氧化铝、烧碱价钱 直在低位徘徊,电解铝利润迅速释放,新高在 零零零元/吨以上。在利润驱使下,本该上半年投产 产能可能都会在下半年投产。从投产节奏来看, 季度投产压力明显增大。
地产、基建投资持续向好
基建方面,“宽财政+宽货币”政策效果逐步显现,社融资料统计连续超预期,全年基建投资增速有望提高至 . %— 零%,下半年基建投资增速或较 季度进 步提高。国家电网“新基建”领导小组会议明确电网投资方向，以数字基础设施建设为主要内容 电网信息化以培养战略新兴产业、以特高压为代表重点 新型能源基础设施建设以优化电力资源配置,促进能源结构调整和低碳清洁发展。 月 日国家电网表示今年特高压建设项目投资规模提高到 亿元,这将有效带动上下游产业发展,拉动社会投资 零零亿元,总体规模近 亿元,“新基建”中 特高压项目将为电解铝消费带来显著增量。
实际可流通铝锭资源有限
家电、汽车销量有所增加
电解铝成本跌至历史底部
过去 零年,我国 共经历过 次信贷扩张周期,分别在 零零 年、曾经、过往和之前年,每 次信贷扩张周期都伴随着房地产市场景气度回升和家电销量回暖。从社融资料统计来看,目前我国处在第 轮信贷扩张周期。预计此轮信贷扩张周期将同样伴随着家电销量 大幅上升,下半年家电销量可期。
近期汽车市场消费企稳回升, 方面是疫情期间被抑制 需求得到释放,另 方面是受促进消费政策以及市场促销活动 推动。在各地出台汽车消费刺激政策和各大车企促销活动持续加大力度 情况下,未来汽车产销有望逐步改善。
铝土矿和氧化铝价钱均处于历史较低位置,后续上涨弹性较大。产品辅料价钱,如预焙阳极价钱都不算高,同时预焙阳极企业利润较低,后续预计将效仿电解铝企业 样选购减产,叠加全世界货币宽松,原材料价钱上行概率较大,电解铝成本将得到更加坚实 支撑。
随着国内新冠肺炎疫情得到有效控制,下游复工较为积极。今年 — 月,铝材产量为 . 万吨,同比增加 . %。从复工节奏来看, 月以后国内 铝材产量和铝合金产量攀升较快,这从侧面印证了下游消费较好。
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